Спекулятивный рост цен на металл в Украине загоняет его потребление в прошлый век

Внутренний рынок металла Украины в январе-феврале текущего года показал вполне ожидаемую инертность в потреблении. В то же время отмечался заметный динамизм цен на основные виды металлопроката: с середины января ведущие игроки рынка один за другим начали демонстрировать рост цен на свою продукцию. Особым «вниманием» у производителей пользовались листовой прокат, уголок и швеллер. Немного добавила в росте и арматура, но ее потребление застыло практически на минимальном уровне.

Так что же побудило наших металлургов поднять и без того «заоблачные» цены на прокат? Ведь подобные действия в начале сезона ставят под сомнение любые инвестиционные перспективы в основных металлопотребляющих отраслях. Может быть, вопрос в сырье? На протяжении последних лет расценки на сырьевые ресурсы показывают уверенную динамику роста как в Украине, так и во всем мире. Этот рост  оказывает вполне закономерное влияние на цену готового проката, повышая себестоимость его производства. Но отечественные металлургические предприятия, входящие в вертикально интегрированные холдинги, обладают собственной сырьевой базой. Так, статданные говорят о том, что в январе 2011 года отечественные предприятия не испытывали нехватки в железорудном сырье. План их снабжения был выполнен по окатышам на 93 %, агломерату – на 100 %, аглоруде – на 92 %, концентрату – на 99 %. Экспорт железорудного сырья в этот же период составил около 2,75 млн тонн, а импорт – 75 тыс. тонн (преимущественно агломерата). Так что версию о том, что сырье является основной причиной роста цен на прокат, можно смело отбросить.

Определяющим фактором в росте внутренних цен на прокат выступает мировой рынок. Многие годы его влияние на украинских производителей доминирует, преобладая над фактором реального внутреннего спроса и мало поддаваясь ограничениям со стороны  антимонопольного комитета внутри страны (вполне лояльного к металлургии). Сразу после «рождественских каникул» мировой рынок стали и проката в очередной раз начал   наступление на цены. В одночасье китайские, американские и европейские сталевары устремились к новым ценовым ориентирам.

Локомотивом роста выступило сразу несколько китайских производителей (среди которых известные всем «China Steel», «Wuhan Steel», «Shougang Steel» и «Anshan Steel»). В своих ценовых ориентирах китайцы устремились к 10-15 % роста. Вслед за ними отреагировала и Корея: ее «Hyundai Steel» объявила о повышении цен на выпускаемую компанией арматуру и двутавр приблизительно на 50 $/т. Американский рынок на  фоне общей эйфории роста выглядел более сдержанным. Его лидеры предусмотрели только 5-10 % роста. Глобальное ценовое ралли поддержали и европейские металлурги: уже с апреля месяца на рынке объединенной Европы цены на металл могут вырасти еще на 80 евро/т. Но все же лидерами по росту цен в этом сезоне можно по праву считать японских металлургов. Японская «Nippon Steel» объявила о 20 % повышении расценок на свою продукцию (что превышает 240 $/т) с апреля текущего года.

Происходящий глобальный рост цен на сталь большинство экспертов связывает с двумя факторами:

• мировой рост потребления металла. По итогам 2010 года мировое потребление стали и проката (по разным оценкам) выросло на 10-15 % по сравнению 2009 годом. Текущий год (по прогнозам) обещает быть не менее успешным и если конфликты в ближневосточных странах не затянутся, то потребление стали в мире вырастет до 1,48 млрд тонн. Такие прогнозы позволяют металлургам надеяться, что потребители адекватно воспримут повышение цен в пределах 10-20 %.
• повышение цен на основные сырьевые ресурсы (руда, лом, кокс, ферросплавы, огнеупоры). Происходящая монополизация рынков железорудного сырья не оставляет шансов на удешевление производства металла в перспективе. В связи с этим лучше всего будут себя чувствовать производители с замкнутым технологическим циклом (что в первую очередь относится к нашей металлургии). Для производителей, не имеющих собственной сырьевой базы, шансы сохранить рентабельность производства на высоком уровне минимальны. Следовательно, повышение цен для них остается единственным шансом выжить. Ключевыми факторами успеха для металлургов по-прежнему остаются недорогое сырье, рынки сбыта, обновленные производственные мощности и дешевая рабочая сила.

На фоне динамики мирового рынка рост цен на сталь и прокат в Украине выглядит очевидным. В случае роста цен столь стремительными темпами мы рискуем почти полностью «потерять» внутреннее потребление. Тем не менее, в краткосрочной перспективе новый всплеск цен вполне прогнозируем: возможно, что уже в марте наши металлурги объявят 10-процентное повышение цен на свой товар. Но на этом рост вряд ли закончится. Думаем, подорожания в апреле также не избежать. Происходящие события на мировых рынках стали и проката в 2011 году очень напоминают тенденции предыдущего года. Тогда большинство экспертов предрекали массовый рост цен. Рынки в конечном итоге показали рост, но уже в мае-июне перегрев на торговых площадках стал очевидным и цены столь же стремительно снизились. Внутренний рынок Украины в прошедшем году повторил динамику мирового рынка с единым отличием – снижение цен произошло на нем с запозданием на пару месяцев (конец июня – июль) и было отнюдь не таким стремительным.

Внутренний рынок Украины, к сожалению, обладает ограниченным потенциалом роста (в натуральном потреблении), а потому остается малоинтересным для своих же производителей. Рассчитывать на рост металлопотребления в Украине в ближайшей перспективе не стоит, а достигнутый уровень в 5-7 млн тонн ежегодного потребления сохранится, скорее всего, надолго. Даже незначительный рост потребления металла выглядит маловероятным по следующим причинам:

• строительство в Украине продолжает находиться в плачевном состоянии
  Принятый на днях закон «О регулировании градостроительной деятельности», конечно же, упрощает для застройщика многие документальные вопросы строительства (начиная от согласования проектной документации и заканчивая введением объекта в эксплуатацию), но не решает главной проблемы –  отсутствия спроса. С повышением цен на металл, кирпич, бетон (и прочие  составные себестоимости строительства) рассчитывать на удешевление недвижимости не стоит. На фоне роста стройматериалов инвестиции в строительство новых объектов жилой и коммерческой недвижимости будут лишь снижаться. На 2011 год большинство риэлтеров прогнозируют дальнейшее снижение стоимости недвижимости, причем во всех ее сегментах – социальное жилье, коттеджи, офисная и другая коммерческая недвижимость. Спрос будет уходить на вторичный рынок, где продавцы готовы пойти на удешевление недвижимости. Первичный рынок, напротив, по-прежнему будет ориентироваться на высокую рентабельность и ликвидность.
• активность финансового сектора по поддержке строителей и покупателей недвижимости в Украине находится на крайне низком уровне
  Надежды на быстрое возобновление ипотеки не оправдались. Да и кого сейчас кредитовать? Бизнес уходит в тень под прессингом контролирующих органов и высоких налогов. Уровень безработицы остается высоким и по-прежнему не подает больших надежд на возврат к докризисному уровню. Кредитование физических лиц по долгосрочным программам на покупку жилья остается «экзотикой». Главная причина этого – высокие требования банков (первоначальный взнос, легальные источники доходов, короткие сроки и высокие ставки). Долгосрочный ресурс у банков за последние три года так и не был сформирован, а все попытки предложить долгосрочные депозитные программы обречены на провал: уж больно напуган наш частный инвестор частой сменой политической власти, а вместе с ней – и экономической дестабилизацией в обществе (в виде колебаний курсов валют, запретов на снятие депозитов,  банкротством банков и т. п.). Все это ведет к одному – доля долгосрочных депозитов (более года) в структуре пассивов банков не превысит 2-3 %. В такой ситуации рассчитывать на финансовую поддержку банков в металлопотребляющих отраслях не стоит.
• надежды на «ЕВРО-2012» оказались, по большей части, иллюзорными
  Основные объекты (стадионы, гостиницы) находятся в завершающей стадии и нуждаются лишь в проведении отделочных работ. Крупных проектов осталось немного – к ним можно отнести ремонт магистральных автодорог, строительство терминала в г. Донецке, расширении сети метрополитенов в г. Киеве и Харькове. Но и эти объекты в основном вышли на финишную прямую.

Металлопотребление в Украине в 2011 году на фоне роста цен и снижения активности в основных потребляющих отраслях будет уменьшаться. Внутренний рынок не готов генерировать спрос и наблюдающиеся сегодня ценовые колебания еще больше выводят его из равновесного состояния. Надолго ли сохранится эта ситуация? Сложно представить. Но точно можно сказать, что пока отечественная металлургия не изменит приоритеты (в пользу внутреннего потребителя, способного генерировать прибыль не только сегодня, а и в долгосрочной перспективе), мы будем скатываться все дальше в  «каменный век», где металл все менее доступен.

Дмитрий Ткалич