Рынок листового проката Украины

Структурные изменения сегмента в посткризисный период

Рынок плоского проката в Украине за последние годы претерпел существенные изменения. Тенденции к монополизации в листовом сегменте способствовали установлению все более завышенных (по сравнению с мировыми) внутренних расценок. Так что, например, отрицательный тренд на внешних рынках вовсе не означает автоматическое снижение цен и в Украине.

Рассматривая историю изменения внутренних и экспортных расценок на украинский металл, начиная с 2007 г., отмечаем два принципиально разных периода ─ «докризисный» (2007-2008 гг.) и «посткризисный» (после 2009 года). Если для первого было характерно достаточно гармоничное соответствие между динамикой экспортных и внутренних цен, то, начиная с 2009 года, прослеживается формирование значительных разрывов между низкими внешними и более высокими внутренними расценками, сохраняющихся достаточно длительное время ─ до начала того или иного крупного повышения котировок на мировых рынках (рис. 1).

Рис. 1. Сравнительная динамика украинских экспортных и внутренних цен на плоский прокат, начиная с 2007 г. по данным издательства «Металлика»

Рис. 2. Сравнительная динамика цен на плоский прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых по данным издательства «Металлика»

При этом природа подобных разрывов в 2009 и 2010 годах различна. Сразу после кризиса (2009 г.) удержание внутренних расценок, несмотря на непрекращающееся падение мировых цен, парадоксальным образом обеспечивалось именно крайней ограниченностью спроса. Трейдеры никак не могли распродать запасы, сделанные еще во времена высоких ценовых уровней. Поэтому новая дешевая продукция на склады не поступала, а участники рынка пытались «отбить» ранее вложенные средства, удерживая розничные цены от падения. Таким образом, они и дожили до начала оживления мирового рынка, подтянувшего мировые расценки к уровню, сохранившемуся на украинском рынке. В 2010 году, напротив, фактором удержания завышенных внутренних расценок на фоне падения внешних рынков стали оживление спроса(восстанавливается машиностроение) и некоторый дефицит продукции на украинском рынке в связи с нестабильностью работы ММК им. Ильича.

Объединяет подобные противоречивые ситуации нестабильность и несбалансированность посткризисного развития внутреннего рынка и ГМК в целом. В то же время необходимо выделить магистральное направление процессов в украинской металлоторговле, особенно на рынке листового проката. Это тенденция как к монополизации производства (включение в состав «Метинвеста» мощностей ММК им. Ильича), так и к реализации металлопроката (отсев мелких трейдеров во время кризиса и существенное возрастание роли структур сбыта, непосредственно завязанных на производителя).

Подобные структурные изменения сохранят свое влияние и тогда, когда соотношение спроса-предложения более-менее стабилизируется и выйдет на плавную траекторию развития (без скачков, характерных для последних двух лет). Скорее всего, рынок листа будет характеризоваться «отзывчивостью» на положительные тренды внешнего рынка и крайней невосприимчивостью к трендам отрицательным, что типично для достаточно монополизированных сегментов экономики. Таким образом, повышаться цены будут легко, а снижаться ─ по гривне в месяц (и то в случае очередного обвала на мировых рынках).

Сбалансированный уровень цен в таком случае будет зависеть не столько от экспортных котировок украинских металлургов, сколько от возможности завоза в Украину дешевого импорта. Другими словами, он должен быть максимален в тех пределах, которые не спровоцируют массовый поток импорта на украинский рынок. Производители из ЕС не могут похвастаться низкими ценами, российские металлурги все больше работают на внутренний рынок, а китайские ─ расположены на значительном расстоянии. Поэтому, как показал опыт 2010 года, разрыв между экспортными и внутренними ценами в 120-150 $/т в пользу последних не является сигналом для обязательного понижения внутренних расценок в дальнейшем, они могут оставаться на высоком уровне достаточно долгое время.
В такой ситуации не будут иметь влияние на внутренний рынок и положительные тенденции внешнего рынка, если только они не способны преодолеть указанный разрыв в 100-150 $/т. Действительно, обычно изменение внешних расценок с лагом в два месяца, связанным с логистическими причинами (обновления запасов на складах требует времени), отражается на внутреннем рынке. Однако в данном случае умеренное изменение мировых цен вызывает только небольшие, чисто «качественные» колебания относительно установившегося сбалансированного уровня, которые не способны существенно повлиять на внутреннюю ситуацию (рис. 2).

Таким образом, наблюдающиеся структурные изменения в производстве и реализации листового проката позволяют сделать вывод о возможности выхода рынка плоского проката на ценовое плато при реализации сценария резкого обвала внешних цен. Квазистационарное состояние рынка, при котором мировые цены значительно меньше внутренних и их изменение не оказывает существенного влияния на расценки в Украине, может сохраняться достаточно долгое время. Одновременно, при отсутствии разрыва между внешними и внутренними ценами, создается возможность ускоренного роста последних (при положительном тренде на мировом рынке).

Собственно говоря, подобную ситуацию мы и наблюдаем во втором квартале нынешнего года. Проседание внешних рынков вызвало стабилизацию, но не спад на внутреннем рынке. В соответствии с вышеизложенными рассуждениями, вероятным выглядит сохранение нынешних цен украинского рынка плоского проката на протяжении ближайших месяцев. Возможные колебания расценок вокруг установившегося сбалансированного уровня не изменят общей картины. Масштабных отрицательных тенденций, скорее всего, удастся избежать благодаря рассмотренной выше монополизации листового сегмента. В то же время сколь-либо существенный положительный тренд возможен лишь в случае резкого роста цен на внешнем рынке, способного преодолеть нынешний разрыв между мировыми и внутренними расценками.

Максим Рассоха