Обзор рынка труб - 27.03.2012

Рост цен на украинском рынке трубной продукции в марте на фоне некоторой активизации мировых рынков металла и сезонного увеличения спроса в Украине пока не создал предпосылок для формирования устойчивого положительного тренда. Основания для дальнейшего увеличения внутренних расценок на электросварные и ВГП трубы могут появиться лишь в случае продолжения роста цен на мировых рыках плоского проката, что будет способствовать повышению себестоимости трубной продукции. Однако сейчас для мировых торговых площадок характерен скорее боковой тренд, а не стремление к безудержному увеличению расценок.

В конце марта на украинском рынке труб наметилось определенное оживление, переломившее наконец отрицательный тренд, характерный для трубной продукции на протяжении предыдущих трех месяцев. Впрочем, пока нет особых оснований говорить и об установлении уверенного положительного тренда (по крайне мере до тех пор, пока на мировых рынках металла не начнется новый виток повышения расценок). Действительно, себестоимость трубной продукции находится в прямой зависимости от цен на плоский прокат, отдельные виды которого используются в качестве полуфабриката при изготовлении электросварных и ВГП труб. Поэтому от мировой конъюнктуры котировок листового металла зависят и закупочные цены на сырье для отечественных трубных заводов.

Рис. 1. Расценки украинского рынка на трубы и г/к лист (для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных цен на плоский прокат и внутренних расценок на трубы

В последние годы монополизация производства и продаж плоского проката в Украине сделала внутренние расценки на лист не слишком надежным индикатором уровня себестоимости труб. Для анализа взаимосвязи тенденций между стоимостью листового проката и расценками трубной продукции лучше взять ценовую кривую, отражающую экспортные котировки листа от украинских металлургов.

Сравнивая ее с внутренними ценами на трубы, мы можем увидеть, что последние реагируют на изменения внешнеэкономической конъюнктуры с двух- или трехмесячным лагом. При этом в прошлом году сбалансированные уровни расценок трубной продукции в Украине примерно на 250 $/т превышали таковой для экспортных котировок на лист отечественных металлургов.

В конце декабря — начале января мы стали свидетелями формирования отрицательного тренда на украинском рынке труб, отражающего падение котировок листового проката на мировых торговых площадках осенью прошлого года. В результате этого экспортные котировки украинских металлургов снизились на 110–120 $/т, а в январе–феврале полностью отразили подобное снижение стоимости полуфабриката ВГП трубы. В то же время расценки на электросварную продукцию двигались менее резко.

В декабре на мировых рынках плоского проката наметился перелом: цены начали понемногу расти, что к концу марта позволило украинским металлургам поднять свои котировки на 50–60 $/т по сравнению с прошлогодними минимумами. Очевидно, подобный рост стоимости листовой продукции отразился и на себестоимости трубного сортамента. Тем более что стоимость российского проката, также используемого для производства труб в Украине, выросла за последние три месяца еще больше. В совокупности с сезонной активизацией рынка все эти факторы и дали основания украинским трубникам для повышения расценок на свою продукцию, выведя разрыв между трубами и экспортными расценками на лист до 260 $/т для ВГП и до 300 $/т для электросварных труб. Это достаточно внушительная цифра, поэтому дальнейший рост цен на трубы возможен, судя по всему, только в случае нового повышения расценок листового металла на внешних рынках.

Положительный тренд на мировых рынках плоского проката пока несколько затормозился. В феврале металлурги Японии, Кореи и ЕС быстро увеличили свои отпускные расценки, надеясь «взять покупателей на испуг» и отыграть назад те потери, которые понесли ценовые уровни листового проката осенью прошлого года. Однако не сложилось. В регионе ЮВА потребители быстро переориентировались на гораздо более скромные в ценовом выражении предложения китайских производителей, внутренний рынок которых только-только начал выходить из спячки. А на рынке ЕС появилась дешевая продукция украинских и российских металлургов, присутствие которой сначала затормозило положительный тренд, а затем привело к некоторой коррекции установившихся уже ценовых уровней. Еще одним дополнительным полюсом высоких расценок, оттянувшим на себя часть продукции украинских металлургов, неожиданно стала Турция. Рекордно холодная зима способствовала сокращению в данном государстве выпуска металлопродукции, так как значительная часть энергобаланса страны была перераспределена в пользу обогрева жилых помещений. На фоне достаточно устойчивого спроса возникший дефицит металлопродукции привел к резкому росту цен на металл в самой Турции, а также плавному, но все же повышению расценок на сопряженном с ней рынке Ближнего Востока.

Впрочем, поскольку подобный рост в основе своей имел скорее случай, а не воздействие системных факторов, то он, очевидно, в скором времени исчерпает себя (хотя данная ситуация и помогла украинским металлургам заработать дополнительный доход, что по нынешним непростым временам не так мало). Тем не менее на сегодняшний день рост цен на большинстве ведущих региональных рынков приостановился.

Станет ли возможным новый этап повышения расценок листового проката на мировых торговых площадках, зависит, прежде всего, от развития ситуации на рынке металла КНР. Сейчас там наметилась определенная активизация, причинами которой стали как сезонный фактор, так и ослабление монетарной политики китайских властей, что способно несколько разморозить внутренний спрос. С другой стороны, в Поднебесной вновь «включилось в работу» множество мелких метзаводов, затоваривающих рынок своей продукцией и создавая препятствия для повышения расценок. Таким образом, взлет ценовых уровней может и не произойти (по крайней мере, в ближайшее время). В таком случае относительно стабильными останутся и расценки в Юго-Восточной Азии, что по законам сообщающихся сосудов повлияет и на важный для украинских металлургов ближневосточный рынок. Это может заставить отечественных производителей удерживать свои экспортные котировки на нынешних позициях «для поддержания должного уровня конкурентоспособности». В этом случае не будет особых оснований для роста цен и на украинском рынке трубной продукции. Ведь, как уже говорилось, разрыв между ними и расценками на лист и так уже достаточно велик.

Если рынок КНР все же «сможет переварить» нынешние, вновь увеличивающиеся объемы производства, это станет сигналом для роста мировых цен на листовой прокат (вполне возможно их увеличение до докризисных уровней прошлого года). Активизация металлургии в Поднебесной приведет к новому взлету цен на руду. Поэтому для повышения расценок на металлопродукцию сначала в Юго-Восточной Азии, а затем и по всему миру будут все предпосылки.

Однако если данный сценарий и реализуется, то, по всей видимости, несколько позже. В ближайшие же недели для мировых рынков плоского проката высока вероятность бокового тренда, когда расценки будут колебаться примерно вокруг нынешних уровней (быть может, с незначительным повышением, вызванным весенней активизацией спроса).

Это значит, что для формирования устойчивого положительного тренда на трубную продукцию в Украине пока нет достаточных оснований. Возможно, мы будем наблюдать консолидацию ценовых колебаний в пределах сегодняшних уровней, происходящих в ожидании новых сигналов от мировых рынков плоского проката.

Максим Рассоха