Обзор рынка труб - 23.07.2013

Некоторая стабилизация ситуации на мировых рынках плоского проката ослабит предпосылки для снижения цен на трубы в Украине, однако полностью не нивелирует их. Поэтому пока наиболее вероятным сценарием развития событий является сохранение относительной стабильности цен на украинском рынке трубной продукции с возможным их проседанием в среднесрочной перспективе.

На протяжении последних двух месяцев расценки на украинском рынке труб оставались стабильными. У отдельных видов трубной продукции, таких как ВГП трубы, наблюдалось даже некоторое снижение цен. В целом, расценки на трубы вот уже почти год колеблются вокруг достигнутых уровней равновесия.

В марте текущего года производители попытались поднять цены, опираясь на возросший в результате сезонного фактора спрос и улучшение ситуации на мировых рынках металла. Но положительные тенденции на внешних рынках быстро сменились длительным спадом, а внутренний спрос вырос далеко не так сильно, как того хотелось металлургам. В результате на протяжении последних четырех месяцев расценки на украинском рынке труб медленно уменьшались и к настоящему моменту нивелировали мартовское увеличение отпускных цен.

Рис. 1. Расценки украинского рынка на трубы и г/к лист (для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных цен на плоский прокат и внутренних расценок на трубы

До недавнего времени казалось, что на внутреннем рынке сложились предпосылки и для более глубокой коррекции ценовых уровней. Мировые цены на плоский прокат, от которых и зависит себестоимость производства трубной продукции, падали на протяжении всей весны, а также первого месяца лета. В результате к концу июня разрыв между экспортными котировками листа от украинских металлургов и долларовым эквивалентом внутренних цен достиг 270 $/т для ВГП продукции, а для электросварных труб — 360 $/т.

В то же время, судя по историческим данным, превышение указанным разрывом порога в 250 $/т рано или поздно приводит к формированию отрицательного тренда на внутреннем рынке трубной продукции. Пока этого не произошло, но если низкие ценовые уровни на внешних рынках будут сохраняться достаточно долго, снижение расценок на трубы в Украине может стать реальностью. Впрочем, сейчас ситуация на мировых торговых площадках стабилизировалось, наблюдается даже ее некоторое улучшение. Если еще в начале лета отечественные металлурги снижали свои экспортные котировки под давлением засилья на внешних рынках дешевой китайской продукции, то в первой половине июля они смогли уже немного повысить отпускные расценки. Все дело в том, что ситуация на внутреннем рынке металлопроката в КНР изменилась в лучшую сторону, а это ослабило напор китайских металлургов на мировых торговых площадках.

Предпосылки для такого рода изменений металлурги КНР заложили в начале лета, когда, смирившись с невозможностью реализовать всю производимую продукцию, они начали понемногу сокращать объемы выпуска металлопроката. И хотя тогда расценки на внутреннем рынке КНР по инерции продолжали падать, подобное сокращение послужило сигналом для металлотрейдеров, которые до этого практически не пополняли свои запасы, резонно полагая, что в условиях избытка производимой продукции и общего отрицательного тренда они всегда смогут докупить необходимые объемы продукции. Но к концу июня цены на внутреннем рынке КНР понемногу стабилизировались, правительство объявило о новых государственных инвестициях в жилищный сектор, а дистрибьюторы, надеясь на активизацию реального спроса с началом осеннего сезона, решили приступить к пополнению истощившихся запасов. Они предположили, что дальше ценам падать некуда, а значит, закупить металлопродукцию по нынешним расценкам — это вполне разумный шаг. Тем более что в кои-то веки начали расти и расценки на железорудное сырье, что автоматически увеличивает себестоимость производимого в КНР металлопроката, а следовательно, может привести к его подорожанию в дальнейшем. Такие рассуждения подтолкнули металлотрейдеров активнее закупать товар по нынешним ценам. Это поспособствовало росту расценок на внутреннем рынке металлопроката в Поднебесной.

Интересно, будем ли мы наблюдать в ближайшее время тот же эффект ажиотажного спроса, который взвинтил цены на плоский прокат в начале текущего года? Тогда, напомним, надежды на активизацию потребления металлопродукции с началом весеннего сезона привели к масштабному пополнению дистрибьюторами складских запасов, что, в свою очередь, позволяло металлургам наращивать объемы выпуска продукции и увеличивало спрос на железорудное сырье. Дорогая руда обеспечивала рост себестоимости металла и приводила к новому повышению цен, которое только укрепляло потребителей в намерении приобрести больше металлопроката, пока он не подорожал еще сильнее.

Как мы помним, когда стало понятно, что темпы выпуска продукции растут куда быстрее, чем реальный спрос, подобное самоускоряющееся повышение расценок завершилось формированием отрицательного тренда, во время которого ценовые уровни упали даже ниже прошлогодних минимумов.

Поэтому, скорее всего, принимая в расчет недавний печальный опыт, потребители в КНР не поддержат намерение производителей вновь взвинтить цены на плоский прокат, тем более что экономика Поднебесной демонстрирует все более явственные признаки фазового перехода из стадии быстрого роста ВВП к периоду более умеренных показателей производственной и потребительской динамики.

Недавний рост цен на руду был вызван в первую очередь новым расширением объема выпуска металлопродукции. Так что ситуация с избытком предложения над реальным спросом, очевидно, сохранится и в дальнейшем. Следовательно, фундаментальных предпосылок для роста цен на внутреннем рынке металлопродукции в КНР нет. Однако не следует забывать о возможности формирования краткосрочного положительного тренда, основанного на ажиотажном заполнении складов.

Тем временем на мировых рынках с китайскими металлургами все больше конкурируют производители металлопроката из Японии, которые благодаря глубокой девальвации иены получили дополнительные преимущества. Наращивают поставки на внешние рынки и металлурги Индии, что особенно неприятно для украинских производителей плоского проката. Сейчас цены индийской продукции на важном для наших металлургов Ближнем Востоке сравнялись с немного выросшими китайскими котировками. Но доставка металлопроката из Индии занимает куда меньше времени. Так что потребители в ближневосточном регионе получили дополнительную возможность диверсифицировать пути получения дешевого проката, что явно не будет способствовать резкому росту экспортных котировок украинских производителей.

Следовательно, хотя ситуация на мировых рынках плоского проката и стабилизировалась, возможность существенного роста цен на листовую продукцию пока остается под вопросом. Скорее всего, экспортные котировки украинских производителей или останутся примерно на нынешних уровнях, или вырастут на 10–15 $/т. И в том, и в другом случае предпосылки для снижения внутренних расценок на трубы, особенно электросварные, не исчезнут. Хотя приближение осеннего сезона и может навести отечественных производителей на мысль еще раз попытаться поднять расценки, вряд ли их ждет долговременный успех.

Таким образом, в среднесрочной перспективе на украинском рынке трубной продукции возможно сохранение нынешних ценовых уровней. Повышение расценок с началом осеннего сезона (если оно вообще состоится) будет небольшим, непродолжительным и быстро нивелируется. Так как пока никуда не делись предпосылки для снижения внутренних цен, сценарий формирования отрицательного тренда исключать также нельзя, особенно если расценки на плоский прокат в мире так и не вырастут.

Максим Рассоха