Обзор рынка нержавеющей стали — 12.07.2016

Пока котировки никеля остаются относительно стабильными, расценки на нержавеющий прокат и в Европе, и в Азии также изменяются достаточно слабо.

Расценки на мировых рынках нержавейки с начала года изменяются незначительно, в общих чертах повторяя рисунок ценовой кривой никеля. На протяжении последних месяцев котировки никеля колеблются в весьма узком диапазоне значений, который установился после декабрьского решения ФРС США о начале процесса повышения процентных ставок по кредитам. Они немного приподнимаются, когда рынками овладевает идея о том, что дальнейшее ужесточение монетарной политики будет отложено на какое-то время, и идут вниз, когда ФРС США делает намек на очередное повышение ставки рефинансирования уже в обозримом будущем. Поэтому, как только приходят позитивные данные по американской экономике, которые могут позволить ФРС закрутить денежные краны без опасений вызвать панику на финансовых рынках, цены на никель начинают опускаться в нижнюю половину ценового диапазона.

Рис. 1. Динамика цен на нержавеющую сталь марки 304 2В (08Х18Н10) на рынках ЮВА и ЕС

Рис. 2. Динамика котировок никеля (LME) и цен нержавеющей стали марки 304 2В (ЮВА, CFR)

Рис. 3. Расценки на обычный листовой прокат и нержавеющую сталь в Юго-Восточной Азии (CFR)

Тревожные новости, которые зарождают надежду на продолжение американскими монетарными властями мягкой денежной политики, наоборот, парадоксальным образом поддерживают положительные тенденции на рынке никеля. Так получилось, например, с недавним референдумом о выходе Великобритании из ЕС, который породил значительную неопределенность в грядущем раскладе политических и финансовых сил в Европе. Хуже всего то, что в ближайшие два-три месяца эта неопределенность никуда не денется. Такое положение дел является для инвесторов весьма нервирующим обстоятельством. В результате как минимум спекулятивная часть капитала ринулась из британских и европейских активов в американские ценные бумаги, породив нешуточный спрос на доллар и вызвав его укрепление. В такой ситуации дальнейшее повышение процентных ставок со стороны ФРС США выглядит менее вероятным. Монетарные власти, возможно, не захотят допустить чрезмерного укрепления американской валюты, которое способно снизить конкурентоспособность местных производителей.

Такие рассуждения поддерживают котировки никеля у верхней границы установившегося ценового диапазона, так что потребители нержавеющей стали не успели в полной мере воспользоваться последствиями майского проседания котировок легирующего элемента. На сегодняшний день металлурги получили железный довод приостановить начавшееся снижение расценок. Конечно, определенное проседание себестоимости нержавейки произошло и за счет обвала цен на руду и черные металлы, однако в целом вновь выросшие котировки никеля явно противодействуют любому серьезному проседанию расценок на рынке нержавеющего проката.

Максим Рассохa