Обзор рынка длинномерного проката: ноябрь 2009 г.

Стабилизация внутренних расценок на длинномерный прокат в конце октября – начале ноября протекала в русле общих тенденций торможения украинского рынка металла после бурного сентябрьского роста. Стагнация внешних рынков, казалось бы,  создает благоприятный фон для последующего снижения внутренних цен, однако, как и в других сегментах металлоторговли, отечественные реализаторы длинномерного  проката пока не спешат понижать расценки.

Зависимости, представленные на рис. 1, подтверждают ведущую роль арматуры в формировании тенденций сегмента длинномерного проката. Отгружаемая крупнотоннажными партиями на экспорт, она первой реагирует на изменения динамики внешних рынков, задавая тон движению цен длинномерного сегмента рынка внутреннего. Как видим, точки перелома в динамике расценок на балку, уголок и швеллер запаздывают на две-три недели по отношению к таковым для арматуры. При этом, опять же в силу привязки к крупным экспортным контрактам и относительно малой емкости внутреннего рынка, периоды роста цен отражаются на котировках арматуры в большей степени, нежели на остальных видах длинномерной продукции. Резкое переориентирование отгрузки металла на экспорт создает дефицит на внутреннем рынке и провоцирует ажиотажный спрос (что мы и наблюдали в сентябре, как отклик на относительно благоприятную конъюнктуру внешних рынков в августе).

Рис. 1. Динамика расценок украинского рынка в сегменте длинномерного проката (цены приведены для партии металла массой 5 т с НДС)

Однако уже с начала сентября экспортные расценки украинских производителей на арматуру и квадратную заготовку (полуфабрикат) пошли на убыль (рис. 2). Это было вызвано общим охлаждением мировых рынков, которое, начавшись в Китае, перебросилось на другие регионы (рис. 3). Подобные тенденции внешних рынков отразились на внутреннем рынке с традиционным временным лагом в полтора-два месяца, и в середине октября арматура (а вслед за ней и остальные виды длинномерного проката) прекратила свой рост.

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных расценок украинских производителей (FOB) и внутренних цен на арматуру

Надо сказать, что экспортные расценки на украинскую арматуру снижались медленнее и на меньшую абсолютную величину, чем цены внешних рынков (рис. 3). Это вызвано прежде всего тем, что наша арматура и так самая дешевая (по крайней мере, от Гибралтара до Персидского залива). При этом в сентябре, когда еще была надежда на улучшение ситуации после окончания Рамадана на Ближнем Востоке, цены на украинскую продукцию колебались вокруг некоторого равновесного положения. Основательно они поползли вниз только с началом октября. В октябре-ноябре, несмотря на существенное сокращение международных торговых операций (на фоне стагнации спроса) наши производители не ощущают себя самыми обделенными: спасает то,  что они работают в полуфабрикатной нише. Для поддержания положительной себестоимости прокатным заводам всего мира требуется самая дешевая заготовка, а цены ниже украинских надо еще поискать.

Рис. 3. Сравнительная динамика экспортных расценок украинских производителей и цен на мировых рынках

Несмотря на неблагоприятную ситуацию на внешних рынках, украинские производители не спешат выбрасывать значительные объемы арматуры на внутренний рынок. Относительно небольшой объем последнего не позволяет это сделать без риска  обрушить цены, а тот отечественный потребитель, кому арматура действительно необходима, купит ее и по завышенной цене. Как следует из рис. 2, расценки на арматуру внутреннего рынка сейчас минимум на 100 $/т превышают цены экспортных отгрузок. Поэтому резерв для снижения, безусловно, есть.

Напомним, что меморандум с правительством, согласно которому производителям проката предоставляются льготы по тарифам госмонополий, заключался под условие «щадящего» отношения сталеваров к ценам внутреннего рынка. Поэтому в последний год металлурги достаточно щепетильно следили за тем, чтобы подобных ситуаций не возникало. В свете этого, вмешательство Кабмина в нынешнюю ситуацию выглядело бы логичным (тем более что основные производители арматуры вроде бы не числятся  в спонсорах предвыборной кампании его главы). Однако будет ли предпринято административное давление на металлургов – большой вопрос (похоже, что у правительства сейчас есть более важные задачи).

Рассмотрим, каковы резервы снижения расценок украинского рынка арматуры с учетом нынешнего состояния мировых рынков. За последние три недели расценки на них несколько стабилизировались, а главный драйвер – рынок Китая – даже показал небольшой прирост: экспортные цены металлургов Поднебесной составили порядка 500 $/т. Учитывая расходы на доставку в Украину из Китая (50-60 $/т), можем сделать вывод, что китайской экспансии на наш рынок ожидать не следует. Ведь результирующая цена как раз и выходит на нынешний, по общему мнению – завышенный уровень цен на арматуру в Украине.

Расценки на Ближнем Востоке составляют примерно 470 $/т. Учитывая расходы на доставку, результирующая цена составит примерно 500-510 $/т. Но нюанс в том, что главный фактор низких цен в регионе – наличие там украинского и российского проката. Значительную часть рынка занимает турецкий прокат. Он несколько дороже украинского, однако, исходя из общих соображений, его цена в Украине (без НДС) не должна превышать 520 $/т. Это, пожалуй, и есть порог максимального снижения расценок на внутреннем рынке, которое может произойти в ближайшие два месяца. Впрочем, реальная кривая движения цен может быть более плавной и зависеть от многих факторов. Прежде всего от того, насколько эффективно смогут отечественные производители противостоять объективной тенденции снижения расценок.

Максим Рассоха