Экономическая ситуация в Украине по итогам трех кварталов 2009 г.

Прошло уже чуть больше года после начала широкомасштабного мирового кризиса, затронувшего, не в последнюю очередь, и Украину. Если говорить о кризисе, как о периоде паники и тотальной неопределенности, то он, пожалуй, если и не закончился, то уже «отошел в сторону на перекур». Все устали бояться и начали что-то делать. Однако в том, что касается новой экономико-политической повестки дня, заданной последними событиями, то тут Украина и мир находятся лишь в начале долгого и непростого пути трансформации, только после окончания которого можно будет вновь говорить о более-менее устойчивом развитии.

Динамика экономических показателей в Украине напрямую коррелирует с настроениями мировой экономики. Это естественно для страны, основу хозяйства которой составляют экспорт металла, химических удобрений и сельскохозяйственной продукции. Сравним динамику промышленного производства в нашей стране и цен на нефть (рис. 1). Последние, хоть и несколько опосредствованно, но достаточно адекватно характеризуют уровень экономической активности главных игроков на мировой экономической арене. За базу для сравнения (100%) приняты значения января 2008 года.

Рис. 1. Сравнение динамики промпроизводства в Украине и мировых цен на нефть

Как видим, динамика промпроизводства в Украине достаточно хорошо коррелирует с характером движения расценок на нефть. В целом, промышленность нашей страны, достигнув дна в кризисном январе 2009 года (-30,4% к АППГ, т.е. аналогичному периоду прошлого года), за прошедшие три квартала медленно отжалась и в сентябре вышла на уровень -19,1% к АППГ (по данным Госкомстата).

Локомотивом подобного (относительного) роста выступила металлургия, которая смогла воспользоваться летним оживлением на мировых рынках металла. Впрочем, в сентябре производство проката «месяц к месяцу» опять ушло в минус, адекватно отражая осложнившуюся ситуацию со спросом на экспортном направлении. Радует другое. Получив импульс от летнего оживления металлургии, в первый месяц осени наконец-то пошло в рост машиностроение, позитивную динамику показывает легкая, деревообрабатывающая, химическая и коксохимическая промышленность. В сумме это дало возможность перекрыть в сентябре негативный тренд в металлургии и выйти на прирост промпроизводства по отношению к августу.

Конечно, нынешнее торможение металлургии скажется на общем состоянии промышленности с некоторым временным лагом. Однако, будем надеяться, к тому времени мировые рынки металла вновь оживут, ведь нынешняя депрессия обусловлена и фактором выжидания. Стремление дождаться еще более низких цен формирует отложенный спрос, который сработает в будущем. Не подвело Украину сельское хозяйство — данная отрасль демонстрирует рост на протяжении всего нынешнего года. Подобная динамика обуславливается, прежде всего, хорошим прошлогодним урожаем. 

В целом можно сделать вывод, что украинская экономика вышла на некоторый базовый уровень, который в обозримой перспективе будет оставаться относительно стабильным (конечно,  при условии сохранения нынешнего уровня деловой активности внешних рынков). То есть, ужасных январских «-30%» уже не будет, но чтобы выйти на уровень начала 2008 года еще придется долго и упорно работать.

Ключевой пункт в данном прогнозе – «при условии сохранения деловой активности внешних рынков». На эту тему уже написано много, отметим лишь, что антикризисные меры США, ЕС и Китая хотя и помогли остановить панику, но не решили базовых проблем, спровоцировавших кризис – фактическую несостоятельность мировой финансовой системы. Наоборот, антикризисные меры финансировались, по сути, за счет увеличения долга США и ЕС (в Китае – за счет резервов). Фактически наблюдается некая пролонгация проблемы  в будущее. Опасность возобновления спада сохраняется – ведь спрос на реальные товары в этом году рос только в Китае, за счет расходования правительством Поднебесной своих немалых финансовых ресурсов на поддержку экономики. Однако активность в Европе и США все еще слишком низка и вряд ли в обозримом будущем сумеет достигнуть докризисных показателей. А значит Китай, оставшись один на один с уймой никому не нужного произведенного товара, все же вынужден будет сократить производство. Теперь именно эта угроза, а не спекулятивные тренды на биржах, вызывают у экспертов наибольшую тревогу и заставляют говорить о возможной второй волне кризиса. Нам же остается надеяться на лучшее.

Усилия украинского правительства по выживанию в кризисных условиях оставляют двойственные впечатление. С одной стороны поддержка металлургии и агросектора, пусть  и не слишком масштабная, помогают флагманам украинской экономики пережить трудные времена, и оставить «живыми» многие смежные предприятия, завязанные на них. Достаточно серьезные вливания в авиастроение не могут не вызывать уважения, ведь удержать на плаву один из немногих высокотехнологичных секторов, где мы можем производить конкурентоспособную продукцию – дело чести и залог будущего развития. Однако происходит это на фоне опасно несбалансированного бюджета, дефицит которого покрывается то займами МВФ, то завуалированной под кредиты госбанкам эмиссией Нацбанка, то (самое неприятное для субъектов экономической деятельности) ужесточением фискального давления – прежде всего на малый и средний бизнес. Последнее особенно показательно, ведь основным инструментарием, взятым на вооружение многими странами в борьбе с кризисными явлениями, является режим максимального поощрения для малых и средних предприятий. Необходимость же свести концы с концами без принятия непопулярных мер в преддверии выборов заставляет украинское правительство выжимать все соки из реального сектора экономики, ослабляя его восстановительный потенциал.

Рецепты по  сбалансированию бюджета давно известны – две самых больших дыры в финплане государства это «Нафтогаз» и Пенсионный фонд. Повышение коммунальных тарифов и ограничение максимального размера пенсий (или поднятие пенсионного возраста) могут оздоровить государственные финансы, но будут выглядеть «политическим самоубийством». Поэтому эти меры, скорее всего, будут ожидать нас (в том или ином виде) после завершения президентских выборов.

В целом же, главным достижением за последние три квартала является то, что не оправдались мрачные дефолтные ожидания. Гособязательства выплачиваются вовремя, долги государственных компаний («Укравтодор», «Нафтогаз») реструктуризованы по устраивающей инвесторов схеме. Главный риск неплатежей был в банковской сфере – именно на нее приходится львиная доля совокупного государственного долга, именно в данном секторе возникли наиболее серьезные проблемы, связанные с качеством кредитов и девальвацией гривны. Экспансия банковского капитала из ЕС в Украину, сделавшая возможным кредитный бум последних предкризисных лет, не только сыграла с нами злую шутку, затянув в долговую яму, но одновременно дала инструмент давления на мировые финансовые центры. Во-первых, значительное количество проблемных кредитов украинских «дочек» было рефинансировано европейскими материнскими банками. Не столько из чувства ответственности за совращение неопытных туземцев стеклянными бусами дешевых кредитов, сколько из-за нежелания резать курицу, несущую золотые яйца. Ведь именно Украиной и прирастали в последнее время банки Европейского Союза. Кроме того, стабильность самих «материнских» банков стала зависеть от макроэкономической и финансовой ситуации в Украине. Именно их лоббистскими усилиями объясняется легкость в предоставлении кредитов МВФ, несмотря на откровенное невыполнение украинской стороной условий этой уважаемой организации.

Прогнозировать что-либо далее чем на три-четыре месяца в нынешней ситуации затруднительно, но до президентских выборов особых экономических сюрпризов вроде бы ожидать не стоит. Как будет развиваться ситуация дальше, зависит как от глобальных процессов, так и от того, как Украина сможет к ним приспособиться. В любом случае нас ждет очень интересный период. Скучно не будет.

Максим Рассоха