Обзор рынка цветных металлов — 08.08.2017

Вероятное откладывание дальнейших шагов по ужесточению американской монетарной политики подтолкнуло котировки цветмета вверх.

В июле поползли вверх расценки на медь, да и по большому счету на все промышленные металлы. С одной стороны, на котировки цветмета положительно повлияла активизация китайского спроса, которая началась благодаря реализации масштабных инфраструктурных проектов. С другой — рынки вздохнули свободно, утвердившись во мнении, что ФРС США не будет спешить с новым повышением ставки рефинансирования. Последнее ее увеличение произошло на июньском заседании американских монетарных властей. С тех пор смешанные данные по экономике США свидетельствуют о том, что у ФРС все меньше оснований продолжать закручивать финансовые вентили в ближайшей перспективе без риска существенно затормозить американскую экономику. Конечно, ФРС уже достаточно сильно приподняла стоимость кредитов в долларах по сравнению с показателями двухгодичной давности. Однако пока американские денежные власти осторожно ужесточают монетарную политику, ЕЦБ и Банк Японии продолжают заливать свою экономику кредитами по крайне низким ставкам. Таким образом, дешевых денег в мире меньше пока не стало. То есть, если хедж-фонды не могут так дешево, как раньше, прокредитовать свои операции в долларах, к их услугам будут другие резервные валюты, в которых ставки пока еще низки (евро и иена). В связи с тем, что новое ужесточение монетарной политики со стороны ФРС пока отложено в долгий ящик, котировки цветмета хотя бы на время перестали испытывать давление, ограничивающее их рост.

Динамика цен на медь (LME) и нефть марки Brent (Лондон)

Рис. 1. Динамика цен на медь (LME) и нефть марки Brent (Лондон)

Динамика цен LME на медь и никель с начала 2008 г.

Рис. 2. Динамика цен LME на медь и никель с начала 2008 г.

Динамика цен LME на алюминий и цинк с начала 2008 г.

Рис. 3. Динамика цен LME на алюминий и цинк с начала 2008 г.

Некоторую поддержку расценкам на промышленные металлы оказало и определенное снижение цен на нефть, которое, как известно, помогает активизации экономики Китая и ЕС, а значит, косвенно приводит к наращиванию спроса на сырьевые товары.

При этом расценки на цинк, хотя в целом следуют за общими трендами, делают это с куда большей амплитудой, чем котировки по другим товарным позициям, отражая несбалансированность данного сегмента рынка.

Сложно сказать, как долго продлится нынешнее оживление на рынке промышленных металлов. Возможно, уже завтра рынки вспомнят о жесткой позиции ФРС США по поводу дальнейшей монетарной политики, ЕЦБ свернет наконец нынешнюю эмиссию евро, уменьшив тем самым доступность дешевых кредитов, или еще что-нибудь заставит котировки цветмета пережить коррекцию относительно достигнутых на начало августа уровней.

Максим Рассоха

Комментарии

Отправить комментарий

Содержание этого поля является приватным и не предназначено к показу.
  • Строки и параграфы переносятся автоматически.
  • Доступны HTML теги: <em> <strong> <cite> <code> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd>

Подробнее о форматировании

Защита от роботов
Защитный код
                                                          
ad88888ba ad888888b, 8b d8 888888888888
d8" "8b d8" "88 Y8, ,8P ,8P'
Y8, a8P Y8, ,8P d8"
`Y8aaaaa, aad8" "8aa8" ,8P'
`"""""8b, ""Y8, `88' d8"
`8b "8b 88 ,8P'
Y8a a8P Y8, a88 88 d8"
"Y88888P" "Y888888P' 88 8P'

Введите символы, изображенные псевдо-графикой выше