Обзор рынка длинномерного проката

На украинском рынке длинномерного проката доминирует отрицательный тренд. Наиболее существенно снизились расценки на арматуру, в то время как остальные товарные позиции подешевели лишь незначительно (или же вовсе не изменились в цене).

 Однако общее направление движения рынка не вызывает сомнений – неблагоприятная мировая конъюнктура предопределила однозначное снижение расценок и в Украине. Вопрос лишь в том, насколько быстро оно будет происходить.

Как следует из рис. 1, влиянию общей тенденции снижения расценок пока более всего  подвержена арматура, подешевевшая за месяц на 500-550 грн/т . Гораздо медленнее сбавляет в цене уголок – начав ощутимо дешеветь лишь две недели назад, он сбросил порядка 125 грн/т. Ценовые уровни балки и швеллера остаются в целом стабильными. В данном случае работает несколько парадоксальная логика – товары, пользующиеся наибольшим спросом, дешевеют быстрее всего. Так, по информации УГМК за первые пять месяцев 2010 года потребление арматуры составило 201 тыс. тонн, уголка – 88 тыс. тонн, швеллера – 53тыс. тонн, балки -17 тыс. тонн. Склады быстрее разгружаются от арматуры и уголка, позволяя трейдерам поставлять новые партии  по более адаптированным к нынешним реалиям ценам. Ну и конечно, именно арматура традиционно является застрельщиком всех изменений на рынке длинномерного проката (так как она в наибольшей степени ориентирована на экспорт и быстрее всех реагирует на изменившуюся внешнюю конъюнктуру).

Рис. 1. Динамика расценок украинского рынка в сегменте длинномерного проката (цены приведены для партии металла массой 5 т, с НДС)   Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных расценок украинских производителей, цен рынка Ближнего Востока и внутренних цен на арматуру

Положение мировых рынков, меж тем, не радует (рис. 2). Два месяца назад казалось, что дно уже близко, а дорожающее сырье не даст ценам долго задерживаться на низком уровне, достаточно быстро вернув их к высоким апрельским значениям. При таком сценарии украинский рынок, пожалуй, и не успел бы почувствовать последствий спада. Производители и трейдеры традиционно не торопятся идти на снижение внутренних цен, даже если внешние находятся «в крутом пике». Однако нынешняя ситуация все таки вынудила отечественных металлургов пойти на уступки внутреннему рынку. К концу июня в результате продолжающегося падения котировок длинномерного проката в Средиземноморье и на Ближнем Востоке украинские цены оказались на 180-200 $/т выше цен регионального рынка. Это, в сочетании со значительным профицитом нераспроданных доселе запасов металла в ЕС, означало угрозу захода в Украину дешевого импорта.

К середине июля ситуация несколько выровнялась. Во-первых, арматура (наиболее массовый товар) подешевела на 65 $/т. Во-вторых, цены мирового рынка наконец-то нащупали дно и даже несколько повысились. В результате разрыв между внешними и внутренними  расценками сократился до 100 $/т. Цифра немаленькая, но как показывает опыт прошлой осени, в условиях значительно монополизированного украинского рынка арматуры ценовые диспропорции в 60-80 $/т не являются поводом для сколь либо серьезной коррекции внутренних цен. Впрочем, сейчас ситуация принципиально иная. Все-таки полгода назад не было столь большого перепроизводства металла, Евро было дороже, а экономическая ситуация (по крайней мере, в странах Южной Европы) несколько лучше. Сейчас же именно отсутствие спроса в строительной отрасли Европы наряду с резко подешевевшим евро переориентировало значительные объемы европейской арматуры в экспортном направлении, создавая проблемы как турецким, так и украинским металлургам. В таких условиях ценовая премия в 100 $/т может оказаться достаточно привлекательной для импортеров, что в свою очередь будет заставлять украинских производителей и далее снижать отпускные цены для внутреннего рынка, сближая их с экспортными.

Глубина подобного снижения, как и ранее, будет определяться длительностью сохранения нынешнего ценового уровня на внешних рынках (некоторое повышение расценок в последние недели является скорее отголоском общемировой стабилизации цен на металл). Наблюдается подорожание металлолома, что вынуждает зависимых от него турецких электросталеплавильщиков поднимать котировки своей продукции, каковой «почин» с радостью поддерживается другими металлургами, которые меньше зависят от лома (цены на руду давно выжали все их прибыли и вывели рентабельность в отрицательную зону). Тем не менее, спрос остается слабым и нынешнее несмелое удорожание – инициатива производителей, пока оставившая потребителей достаточно равнодушными. Да, на Ближнем Востоке трейдеры несколько активизировались, пополняя запасы перед наступлением Рамадана. Но это означает только то, что когда он наступит, то и этого, весьма слабого спроса, может не остаться вовсе. Главным локомотивом мировых тенденций ныне является Китай, однако положение в китайской металлоторговле далеко от идеального – цены медленно, но снижаются. Это связано, во-первых, с мерами правительства Поднебесной по ограничению кредитования перегревающейся экономики, а во-вторых — с неспособностью китайских чиновников в плановом порядке обуздать перепроизводство в стране.

Учитывая мертвый сезон на всех рынках, а также — описанные выше европейские и китайские проблемы, сложно представить сколько-нибудь значительный рывок на рынке металла до конца лета. Более пессимистически настроенные наблюдатели говорят даже о затягивании нынешнего депрессивного периода до начала четвертого квартала.  Все сказанное указывает на неизбежность дальнейшего ослабления и украинского рынка длинномерного проката (вслед за общемировыми тенденциями). Нижней границей падения расценок следует, скорее всего, считать уровень в 600 $/т (без НДС). При разнице расценок между внутренним и внешним рынком порядка 50 $/т (рис. 2) украинские трейдеры, скорее всего, смогут удерживать стабильный уровень цен. Таким образом, если описанные выше тенденции принципиально не поменяются, до начала осени нас ждет плавное снижение расценок на арматуру на 40-50 $/т (от нынешнего уровня).

Очевидно, более существенно, нежели до сих пор, будут снижаться расценки на уголок. Что касается менее популярных швеллера и балки, то тут нельзя делать однозначные прогнозы. Безусловно, общий тренд будет давить вниз цены и на них. Однако, учитывая невысокие объемы потребления, данный сегмент вряд ли сможет заинтересовать импортеров. А украинские трейдеры будут стараться удержать нынешние расценки. Поэтому возможен следующий вариант – уровень цен на эти товары будет оставаться относительно стабильным. Когда начнется рост на внешних рынках, на данных категориях он также особенно не отразится, поскольку их цены и так будут достаточно высоки.

Последние данные по объемам строительных работ показывают стабилизацию отрасли на достаточно низком уровне. И хотя объемы строительства и увеличиваются понемногу от месяца к месяцу, до предкризисного уровня такими темпами они будут дорастать годами. В первом полугодии 2010 года объемы строительства снизились на 20% (по сравнению с АППГ). Это лучше, чем показатель января 2010 (-25%), но явно недостаточно чтобы говорить о сколь либо серьезной активизации отрасли. А ведь именно строительство формирует львиную долю спроса на длинномерный прокат. При этом ситуация была бы еще хуже, если бы не подготовка к Евро-2012, которая во многом выручает трейдеров в регионах, где ведутся активные работы по данному проекту. Подобная слабость спроса со стороны строителей ведет к усилению тенденции снижения расценок на длинномерный прокат.

Максим Рассоха