Общий обзор рынка черного металла

В июле тенденции, характерные для украинского рынка металла с начала лета, скорее всего, сохранятся. Рынок длинномерного проката продолжит плавный рост, в то время как цены на плоский прокат останутся стабильными.

Июнь на украинском рынке металла в сегменте плоского проката характеризовался стабильностью, плавным ростом цен на прокат длинномерный и существенным подорожанием трубной продукции. Так, расценки на уголок за месяц увеличились в среднем на 50 грн/т, арматура подорожала на 70 грн/т, а электросварные трубы — на 350 грн/т (рис. 1).

В сегменте длинномерного проката возможно сохранение положительного тренда и в дальнейшем. Действительно, в середине июня цены на арматуру в важном для украинских экспортеров Ближневосточном регионе практически сравнялись с ценами внутреннего рынка. Экспортные же котировки были ниже внутриукраинских расценок менее чем на 50 $/т. Учитывая тот факт, что цены на арматуру в Украине обычно устанавливаются по принципу «как можно выше, но чтобы не привлечь дешевый импорт», подобная ситуация могла бы поспособствовать росту расценок отечественного рынка до уровня 800 $/т (без НДС). Впрочем, уже к концу месяца ситуация на мировых торговых площадках изменилась в худшую для производителей сторону. Трейдеры в арабских странах приостановили закупки по завышенным (как они утверждают) расценкам, и производителям пришлось опустить свои котировки на более приемлемый уровень. Помощь в плавной «посадке» рынка неожиданно оказали экспортеры длинномерного проката из Юго-Восточной Азии, где начался сезон дождей и спрос на металл строительного назначения снизился. Наличие конкурирующих источников проката устранило ажиотажную составляющую роста цен на Ближнем Востоке и позволило потребителям заключать сделки в более спокойном режиме. Все это привело к снижению расценок на арматуру в регионе. Тем не менее, отступив для приличия с занятых ранее ценовых высот, украинские и турецкие металлурги не спешат начинать демпинговые игры. Во-первых, многие предприятия запланировали на лето ремонтные работы, снизив объемы выпуска продукции. Во-вторых, трейдеры в арабских странах не смогли создать большие запасы металла на складах, а значит, с большой долей вероятности, еще выйдут на рынок до начала священного месяца Рамадана (когда деловая активность в регионе заморозится). Поэтому если внешние расценки в ближайшее время и снизятся, то ненамного. Гораздо интереснее, как отреагирует на сложившуюся ценовую ситуацию внутренний рынок. За последний год подобное соотношение мировых и отечественных цен складывалось два раза. В сентябре 2010 г. внешние цены вплотную подошли к внутренним, но после этого опять скатились вниз. В результате украинский рынок отреагировал на подобное возмущение лишь незначительным скачком расценок (которые, впрочем, быстро вернулись на первоначальные позиции). В начале года нынешнего уравнивание внешних и внутренних расценок, наоборот, дало старт масштабному повышению цен на отечественном рынке, которое вывело их на принципиально новый уровень. Но тогда для всех участников рынка было самоочевидным, что металл, вследствие рекордных цен на железорудное и коксовое сырье, будет лишь дорожать. Сейчас же оснований для роста цен на внешнем рынке не наблюдается. Максимум, на что могут надеяться производители, — стабилизация расценок на их нынешних значениях. Таким образом, сегодняшняя ситуация больше напоминает положение на рынке в сентябре-октябре прошлого года (с той лишь разницей, что сегодня внешние цены, судя по всему, не будут снижаться так быстро). Это значит, что у внутренних расценок появится больше времени и оснований для того, чтобы отыграть предыдущее повышение на мировых рынках. Вполне вероятно продолжение положительного тренда на арматуру и другие виды длинномерного проката в первой половине июля, в результате которого украинские цены вырастут на 20-25 $/т.

Рис. 1. Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в Украине (для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых

Рис. 3. Сравнительная динамика цен на плоский прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых

Если на рынке длинномерного проката еще можно гадать, будет рост или нет, то в сегменте проката плоского все вполне однозначно. На мировом рынке сейчас господствует депрессивный тренд, вызванный процессами в главном ценоопределяющем регионе мира — Юго-Восточной Азии. Падение спроса на металл в Китае во многом объясняется мерами правительства Поднебесной по сдерживанию инфляционных процессов за счет ужесточения условий кредитования. Кроме того, летний дефицит энергии, судя по всему, больнее ударит по потребителям металла, а не непосредственно по металлургам, провоцируя создание излишков не распроданной продукции на складах. Все это способствует переориентации китайских производителей на внешние рынки и снижению их экспортных котировок, определяя отрицательное направление рыночного тренда по всему миру. То есть вопрос уже не в том, будут ли в ближайшие месяцы снижаться цены на плоский прокат, а в том, насколько сильно они упадут.

Расценки на лист в ЮВА уже сейчас находятся практически на грани себестоимости, поэтому, исходя из нормальной логики, снижаться им особо некуда. Однако перепроизводство металла уже не раз приводило к раскручиванию соревнований по демпингу. Значит, существует два возможных сценария. В первом случае расценки на лист в ЮВА, оставаясь примерно на нынешнем низком уровне, за счет мощных поставок в другие регионы планеты поспособствуют развитию медленного отрицательного тренда в ЕС, США и на Ближнем Востоке. В случае реализации сценария полномасштабного демпинга, расценки на плоский прокат будут уменьшаться обвальными темпами по всему миру.

На украинском рынке листа, где цены и так завышены по отношению к внешним на 100-120 $/т, подобные процессы не способствуют повышению внутренних расценок. В то же время если мировым рынкам удастся избежать обвального уменьшения ценовых уровней, снижение расценок не произойдет и в Украине. Нынешний разрыв между высокими внутренними и низкими внешними ценами, как показывает опыт прошлого года, может сохраняться достаточно долго за счет большой степени монополизации украинского рынка металла.

Таким образом, в ближайший месяц сегмент плоского проката, скорее всего, будет характеризоваться стабильностью расценок, в то время как цены на прокат длинномерный могут несколько вырасти (на 150-250 грн/т).

Максим Рассоха