Общий обзор рынка черного металла

Движение цен на внешнем и внутреннем рынке металла находится сейчас в противофазе. Долгожданное прекращение спада на мировых торговых площадках совпало с началом снижения расценок украинского рынка. Ощутимо подешевела пока лишь арматура, но подобная тенденция в скором времени возможна и для других видов металлопроката.

 Ожидает ли нас серьезная коррекция внутреннего рынка металла, или же, как это было в последний месяц, лишь косметические изменения расценок, будет зависеть от активности восстановления внешних рынков.

На рис. 1 отображена динамика цен на товары, наиболее общим образом отражающие положение дел в секторе длинномерного (арматура и уголок), плоского (г/к лист) и трубного (электросварные трубы) металлопроката. Июньская динамика цен украинского рынка металла в целом характеризовалась плавным уменьшением расценок. Исключение составила лишь арматура, подешевевшая за вторую половину месяца в среднем на 500 грн/т. В то же время ее партнер по сегменту длинномерного проката – уголок – подобной прыти не продемонстрировал, удержавшись на ценовых уровнях начала месяца. Вполне вероятно, в скором времени мы увидим проседание всего сегмента длинномерного проката, так как арматура традиционно быстрее реагирует на внешние тенденции, задавая тон сорту. Довольно существенная (порядка 250 грн/т) коррекция рынка труб проходила на фоне менее значительного (около 100 грн/т) снижения цен на плоский прокат.

Рис. 1. Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в Украине (для партии металла массой 5 т, с НДС)   Рис. 2. Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых   Рис. 3. Сравнительная динамика цен на плоский прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых

Удешевление расценок на арматуру стало возможным после снижения отпускных цен для внутреннего рынка главным украинским производителем данного вида проката – «Арселор Миттал Кривой Рог». Снижение составило порядка 700 грн/т и несколько озадачило потребителей. Нечасто фактический монополист на рынке балует трейдеров и конечных покупателей столь масштабными скидками.

Например, прошлой осенью, несмотря на депрессию внешних рынков, внутренние цены на металлопрокат снижались очень плавно (рис. 2). В основном из-за неуступчивости производителей. Впрочем, тогда была немного другая ситуация. Во-первых, превышение внутренних цен над экспортными составляло порядка 80-100 $/т, в то время как в июне (за счет обвала мировых рынков) сформировался разрыв в 170-190 $/т. Во-вторых, сейчас в регионе Средиземного моря и Ближнего Востока возник значительный избыток произведенной, но нереализованной продукции, которая сбрасывается по демпинговым ценам. В силу региональной близости в кои-то веки возникала угроза быстрого поступления дешевой арматуры в Украину извне, а не наоборот. Эти факторы вынудили отечественных металлургов оперативно пойти на снижение расценок.

Дальнейшая судьба украинского рынка металла напрямую зависит от самочувствия рынков внешних. В начале июля на них произошел долгожданный перелом – цены повысились на 20-30 $/т. Длинномерный прокат подвинули вверх несколько активизировавшиеся закупки на Ближнем Востоке. Но активизировались они благодаря китайскому фактору – в конце июня правительство Поднебесной частично отменило возврат НДС на продукцию металлургов с низкой добавленной стоимостью. Подобные меры:

• спровоцировали уход с рынка мелких китайских экспортеров, до этого активно демпинговавших; 
• ознаменовали перелом в понижательной тенденции – рынок давно искал дно, собственно говоря, многие производители продавали продукцию ниже себестоимости, поэтому для разворота необходим был лишь четкий сигнал, и он был получен;
• перелом тренда несколько активизировал отложенный спрос – во всяком случае, когда стало понятно, что дешевле уже не будет, покупатели перестали осторожничать.

Эти факторы и привели к «отскоку» цен на протяжении первой недели июля. Напомним, что с начала года удорожание сырья привело к увеличению себестоимости тонны металла на $250. Примем за условную точку отсчета для нулевой рентабельности прошлогодний октябрьский минимум цен. Очевидно, что безубыточную работу большинства металлургов в новых условиях обеспечат расценки на прокат в 450+250 = 700 $/т. Сказанное не относится к вертикально интегрированным компаниям, у которых достаточно собственного сырья, однако применимо к большинству китайских металлургов, которые во многом и определяют ценовую динамику на мировом рынке металла. Означает ли произошедший перелом тренда быстрое восстановление рынков до указанных уровней в обозримом будущем? Необязательно. В любое другое время маятник, пожалуй, достаточно быстро качнулся бы в другую сторону, формируя спекулятивный спрос и разогревая цены. Но сейчас:

• Мертвый сезон на рынке металла: муссонные дожди в ЮВА и жара на Ближнем Востоке не способствуют строительной активности, отпуска в Европе и США также не добавляют рынку оборотов.
• Борьба с бюджетными дефицитами в ЕС и сворачивание антикризисных программ в Китае объективно снижают спрос на металл, что усугубляет проблему перепроизводства, несмотря на намерения многих металлургов сократить выпуск продукции.

В целом, до конца лета рост цен на внешних рынках обещает быть достаточно плавным. Это сохранит разрыв между ними и расценками внутреннего рынка, что, безусловно, означает продолжение снижения расценок на металл в Украине. Арматура уже достаточно серьезно подешевела, в дальнейшем падение будет идти, скорее всего, меньшими темпами – на 20-30 $/т за месяц. Главным дестабилизирующим фактором, как уже говорилось, является переизбыток в регионе продукции по демпинговым ценам.

С плоским прокатом (рис. 3) все обстоит сложнее. Во-первых, мировые цены на него падали не так активно, как на длинномерный. Во-вторых, ограничения на экспорт, введенные китайцами, фактически делают нерентабельным (с учетом доставки) ввоз в Украину продукции из Поднебесной. Сбить цену могли бы россияне, но в условиях повышения расценок в ЮВА они, скорее всего, направят основные усилия на дальневосточный регион. Европейский лист еще дороже украинского. Поэтому на рынке плоского проката в Украине нет острой угрозы дешевого импорта, а значит, расценки на нем могут, плавно снижаясь, все же сохранять приблизительно нынешний уровень до конца лета. Тем не менее, данный сегмент рынка не монополизирован и конкуренция между производителями позволяет сбить цены достаточно быстро. Пожалуй, в июле все же начнется ускоренное падение цен на лист, однако его темпы вряд ли превысят 30-40 $/т  в месяц.

Естественно, в случае резкого роста цен на мировых рынках, украинский рынок избавится от угрозы дешевого импорта, а отпускные цены производителей вновь поднимутся. Это позволило бы сохранить расценки на металл на нынешнем высоком уровне, однако такое развитие событий маловероятно по приведенным выше причинам.

Максим Рассоха