Обзор рынка плоского проката

На протяжении всего лета цены на горячекатаный прокат в Украине плавно снижались, в то время как расценки на прокат холоднокатаный оставались, в целом, стабильными. Преимущественно отрицательный тренд внутреннего рынка был логичным следствием депрессии на рынках мировых. Последние, похоже, понемногу выходят из ценового пике. Это может в скором времени привести к прекращению падения котировок листа в Украине. Впрочем, пока инерция отрицательного тренда сохраняется, тем более что украинские цены все еще существенно выше мировых.

Как следует из рис. 1, расценки на горячекатаный лист с начала лета упали на 230 грн/т, в то время как цены на холоднокатаную продукцию даже несколько выросли. В целом, рассматриваемый рыночный сегмент характеризуется динамикой наиболее ходового горячекатаного проката. Что касается несколько аномального поведения холоднокатаного листа, то оно, скорее всего, объясняется проблемами с отгрузками продукции ММК им. Ильича в середине лета, создавшими искусственный дефицит отдельных товарных позиций на рынке. С данным фактом связано и более медленное, чем можно было бы предположить, снижение расценок на горячекатаный лист на украинском рынке. Впрочем, в начале августа, все тот же ММК им. Ильича вышел на рынок с новыми прайсовыми ценами, которые в среднем на 400 грн/т ниже предыдущих. Это позволяет надеяться на продолжение снижения расценок внутреннего рынка. Пока, правда, трейдеры не успели отреагировать на новые цены от производителей. Но в принципе перспектива удешевления горячекатаного листа еще минимум на 200 грн/т выглядит вполне реальной.

Рис. 1. Цены внутреннего рынка на плоский прокат (с учетом НДС для партии металла массой 5 т)

Рис. 2. Сравнительная динамика расценок на горячекатаный лист в Китае и в Украине

На самом деле вопрос о скорости снижения внутренних цен сейчас тесно увязан с вопросом о динамике восстановления внешних рынков, локомотивом которых (особенно в секторе плоского проката) уже традиционно выступает Китай. Именно ограничивающие экспорт меры китайского правительства в совокупности с некоторым оживлением внутреннего рынка Поднебесной сняли давление на мировые рынки со стороны демпингующих китайских металлургов. Это сразу же отразилось как на котировках металла в ЮВА, так и на уровне цен на Ближнем Востоке, где закупки активизировались перед началом Рамадана. Обнадеживающим знаком является  то, что контракты стремятся заключать и на сентябрь. Некоторые производители осмелели до того, что запрашивают за прокат с поставкой в сентябре 680-700 $/т (CFR), при нынешнем уровне цен в 630-640 $/т. Подобные предложения пока не находят горячего отклика в сердцах покупателей, однако ясно одно – по крайней мере нынешний уровень цен сохранится и, скорее всего, будет повышаться. Под воздействием подобных настроений даже перестали падать цены в ЕС, остановившись в диапазоне 650-690 $/т (в зависимости от региона).

Большинство участников рынка более чем осторожны в прогнозах. Торможение роста в Китае, стабильно неопределенная ситуация в США и ЕС не способствуют радужным надеждам. Нынешнее повышение было достигнуто благодаря такому фактору как сокращение производства (с целью ликвидации излишних запасов на рынке). Это позволило производителям проводить более разумную ценовую политику, которая хотя бы отчасти учитывает второй, еще более важный фактор – дальнейшее увеличение себестоимости за счет роста цен на сырье. Тем не менее, призрак перепроизводства бродит по всему миру. Наличие значительного объема простаивающих мощностей является серьезным сдерживающим фактором для рынка. Пока ясно одно – до конца августа цены на основных торговых площадках будут сохраняться примерно на нынешнем уровне. Когда же на Ближнем Востоке закончится Рамадан, ЕС и США выйдут из сезона отпусков (да и вообще, мировой рынок традиционно активизируется с началом осени) будут возможны варианты. Для производителей, безусловно, желателен достаточно быстрый (в течение сентября) выход расценок на уровень 720-750 $/т. Стечение тех или иных конъюнктурных факторов (таких, как внезапная и непредвиденная активизация спроса на отдельных рынках, создание дефицита по отдельным видам продукции) может помочь металлургам взвинтить расценки до желаемого уровня. Вопрос в том, удержат ли они их потом, когда искушение заработать еще больше может многих спровоцировать на то, чтобы запустить простаивающие мощности (как это и произошло весной, что привело к обвалу рынка). Возможен и другой вариант – цены будут расти медленно, а производители и далее проводят политику разумного самоограничения. В таком случае расценки будут увеличиваться на 20-40 $/т в месяц, выдавливаемые вверх высокой себестоимостью, но прессуемые низким спросом. Второй сценарий не сулит металлургам быстрых прибылей. Но в долгосрочной перспективе он более выгоден, так как позволяет стабилизировать работу предприятий. Еще раз повторимся, невысокий уровень спроса  – это данность на ближайшие полгода минимум. Ситуация, безусловно, лучше, чем в кризисном 2009, но до полноценной активизации мировой экономики (и следовательно – потребления металла) еще далековато.

Вернемся теперь к рынку внутреннему. Во-первых, даже притом, что наши расценки превышают мировые цены, в среднем, на 70 $/т, нынешние тенденции окончательно свели к нулю угрозу захода на украинский рынок дешевого импортного листа. Со стороны ЕС такой угрозы никогда и не существовало, а вот китайцы в периоды наиболее активного демпинга, по крайней мере, теоретически вполне могли «забраться на наш огород». Но при нынешних расценках металлургам из Поднебесной неудобно выходить даже на рынки Ближнего Востока – с перевозкой китайская продукция дороже сложившихся там цен. У нас внутренние цены выше ближневосточных, на уровне европейских, но и ехать до Украины дальше, чем до Саудовской Аравии. Вот только в ЕС цены внутреннего рынка высоки вследствие немалых отпускных цен местных производителей, а в Украине экспортные котировки метзаводов чуть ли не самые низкие в мире. Так что, с одной стороны, дешевым импортом цены в Украине сейчас не собьешь, а с другой – резерв для снижения более чем ощутимый.

Сформированные в период весеннего подъема высокие цены на внутреннем рынке снижаются весьма плавно. Это вызвано стремлением трейдеров не прогадать, распродавая задешево дорогой весенний металл. Кроме того, всегда есть надежда дотянуть до следующего витка повышения мировых цен на инерции предыдущего. Не всегда адекватную ценовую политику проводят и меткомбинаты. К счастью для потребителя, украинские мощности по производству листового проката не консолидированы в одних руках. Поэтому, благодаря конкурентной борьбе между разными метзаводами, вполне возможно дальнейшее снижение расценок внутреннего рынка. Насколько – это уже зависит от того, какой из двух описанных выше путей выберет внешний рынок в ближайший месяц. Резкий скачкообразный рост мировых цен на плоский прокат съест резерв для снижения внутренних цен, а кроме того, украинскому рынку будет послан очевидный сигнал – ждите повышения. Это приведет к стабилизации расценок – никто не будет снижать цены в преддверии грядущего роста. В случае реализации такого сценария отрицательному тренду на украинском рынке осталось жить недолго – до середины сентября максимум, а глубина снижения расценок будет такой, чтобы отыграть августовское понижение котировок ММК им. Ильича – 200-300 грн/т. Однако не менее вероятно вялотекущее восстановление внешних рынков, которое позволит сохранять значительный разрыв между экспортными котировками и внутренними ценами еще два-три месяца. В таком случае отрицательный тренд будет характерен для украинского рынка плоского проката и осенью, хотя в октябре он, возможно, станет более чем символическим (40-60 грн/т в месяц).

Максим Рассоха