Обзор рынка листового проката

Ценовая стабильность, характерная для украинского рынка плоского проката вот уже два месяца, скорее всего, сохранится и в дальнейшем. Существенное превышение внутренними расценками ценовых уровней внешнего рынка не дает никаких оснований для роста украинских цен на лист в ближайшем будущем. Тем не менее, в последние дни часть отечественных производителей и трейдеров пытаются эти расценки дополнительно повысить. В то же время, разрыв между внешним и внутренним рынком пока не настолько велик, чтобы в Украине сформировался отрицательный тренд на плоский прокат. Этому препятствует, прежде всего, высокая степень монополизации данного сегмента рынка.

Цены на украинском рынке листового металла в мае-начале июня характеризовались стабильностью как для г/к, так и для х/к проката. Правда, перед тем как выйти на нынешний сбалансированный уровень, расценки холоднокатаного листа несколько просели после мартовского пика, в то время как цены на прокат горячекатаный сохранили достигнутые ранее позиции (рис. 1).

Рис. 1. Цены внутреннего рынка на плоский прокат (с учетом НДС для партии металла массой 5 т)

Рис. 2. Сравнительная динамика расценок на г/к лист в Китае и в Украине

Прекращение роста на украинском рынке плоского проката в апреле явилось следствием депрессивного тренда, сформировавшегося на мировых рынках в начале марта (рис. 2). Толчком к началу обвала внешних цен стал мощный выход китайских производителей с резко сниженными расценками на рынок Юго-Восточной Азии, что через некоторое время привело к снижению стоимости г/к листа по всему миру. При этом, стремясь не остаться с готовой продукцией на складах, украинские (и российские) металлурги в результате опустили свои отпускные котировки еще ниже китайских, сделав невозможным наметившееся было в конце апреля повышения цен в Юго-Восточной Азии. Только долгожданное оживление рынка Ближнего Востока в мае позволило металлургам из СНГ почувствовать себя более уверенно и начать постепенное увеличение котировок. Вздохнули свободнее и китайские производители, избавившиеся (благодаря переориентации российских экспортных потоков на ближневосточное направление) от опасных конкурентов в своем регионе. Впрочем, к началу лета экспансионистский пыл металлургов Поднебесной угас, и они сосредоточились на удовлетворении потребностей внутреннего рынка. Реальный спрос в КНР не слишком высок: дают о себе знать меры по ограничению кредитования экономики, предпринимаемые правительством с целью обуздать инфляцию. С другой стороны, производство стали в Китае тоже понемногу сокращается, а самое главное ─ вероятно, значительно сократится летом. Дело в том, что рост в экономике Китая создает спрос на электроэнергию, который трудно удовлетворить существующим генерирующим мощностям. Кроме того, небывалая засуха привела к остановке многих гидроэлектростанций. В результате местные власти вынуждены вводить меры по ограничению потребления электроэнергии в летний сезон. Это, безусловно, затронет такую энергоемкую отрасль, как металлургия. Учитывая подобные прогнозы, китайские трейдеры охотно запасаются металлом впрок, так что присутствие металлургов Поднебесной на внешнем рынке стало в последние недели чисто символическим.

Правда, там и без них есть кому сбивать цены. Корейские и японские металлурги предлагают г/к лист по ценам зачастую даже ниже китайских! Производителей страны Восходящего Солнца можно понять: катастрофа на атомной станции вогнала внутренний рынок в глубокую депрессию, так что приходится активно искать потребителей за рубежом. Корейский же внутренний рынок быстро насытился в период активного демпинга китайских и российских металлургов в Юго-Восточной Азии. Теперь производителям проката из Кореи приходится проводить агрессивную политику на внешних рынках.

О том, что восточноазиатским компаниям очень хочется «пристроить» свой металл хоть куда-нибудь, свидетельствует уровень цен, предлагаемый ими на Ближнем Востоке. Он достигает 720 $/т (CFR), что фактически находится на уровне предложений украинских производителей. Оговоримся, что, хотя средний уровень запрашиваемых нами цен все же несколько выше, порядка 750 $/т (CFR), наблюдаемые тенденции позволяют предположить скорое прекращение положительного тренда украинских экспортных котировок на ближневосточном направлении. Более того, нынешний уровень цен на украинскую продукцию не позволяет ей быть конкурентоспособной на другом важнейшем рынке ─ в Европейском Союзе,─ где мощные поставки дешевого металла из Украины вызвали обвал цен весной этого года. Хотя повысившиеся расценки наших металлургов все еще находятся ниже среднеценового уровня ЕС, они уже далеко не столь привлекательны для потребителей.

В результате мы можем с достаточной уверенностью прогнозировать скорую стабилизацию экспортных котировок украинских производителей на уровне, не слишком превышающем нынешний. Завершение цикла пополнения запасов арабскими трейдерами перед наступлением священного месяца Рамадана параллельно с наплывом дешевого проката из ЮВА могут привести даже к формированию нового депрессивного тренда в регионе Ближнего Востока, что отобразится и на украинских экспортных котировках. В любом случае подобные факторы не позволяют надеяться на значительное увеличение расценок в обозримой перспективе.

Отечественный рынок плоского проката уже в прошлом году стал достаточно монополизированным для того, чтобы не реагировать на депрессивные тренды внешнего рынка, если только не возникает непосредственной угрозы поступления в Украину дешевого импорта. Например, этой весной рост цен на лист, конечно, остановился, что и неудивительно в ситуации, когда внутренние цены стали вдруг на 100-120 $/т выше расценок внешних рынков. Однако никакого формирования отрицательного тренда, который бы стремился сбить явно завышенные расценки рынка внутреннего к более приемлемому уровню, не произошло. Слухи о возможном снижении цен все же ходили до начала мая, когда началось оживление на ближневосточном рынке, которое не помогло (и, судя по всему, уже не поможет) экспортным котировкам преодолеть разрыв с расценками внутреннего рынка. В то же время оно послужило неплохим подспорьем для поддержания прежнего уровня внутренних цен, которые в июне у отдельных операторов рынка снова начали тяготеть к повышению.

В целом, учитывая опыт прошлого года, мы можем с достаточной уверенностью утверждать, что, если внутренние расценки превышают экспортные котировки не более чем на 120-150 $/т, у них есть все основания сохранять свой завышенный уровень неограниченно долго. И действительно, цены на лист у ближайших соседей (ЕС и России) в силу тех или иных причин не сильно отличаются от украинских. Везти прокат из Юго-Восточной Азии долго и дорого. В результате конечные расценки на металл если и выходят ниже отечественных, то не на много, а предполагаемая выгода, учитывая реалии таможенного контроля, часто не стоит затраченных усилий. То, что в Украине экспортные котировки на металл собственного производства традиционно являются одними из самых низких в мире, не оказывает прямого влияния на внутренний рынок. Значительная часть производства и дистрибуции листового проката сосредоточены в пределах одной компании ─ «Метинвест»,─ что позволяет ей диктовать украинскому рынку свои правила игры. Тем более что внутренний спрос, несмотря на некоторые проблемы, связанные с дефицитом оборотных средств у предприятий, понемногу увеличивается.

Как уже было сказано, особых прорывов на внешних рынках, которые вывели бы цены на качественно новый уровень, в обозримом будущем не предвидится. А значит, в ближайшие два месяца расценки на плоский прокат в Украине, несмотря на наблюдающиеся в последние дни ценовые колебания, если и увеличатся, то незначительно. Реальных причин для существенного роста цен нет (внутренние цены и так завышены), но, как мы уже не раз убеждались, на нашем внутреннем рынке ценовые изменения стального проката (особенно его подорожание) далеко не всегда соответствуют стандартным для всего мира экономическим реалиям. Точно можно сказать только то, что разрыв между высокими внутренними и более низкими внешними расценками пока не настолько велик, чтобы он мог спровоцировать на рынке Украины ценовой спад.

Максим Рассоха