Обзор рынка листового проката

Взрывной рост внешних рынков плоского проката позволил украинским производителям поднять расценки и на внутреннем рынке. По мнению издательства «Металлика», нынешние ценовые уровни все еще не являются точкой нового равновесия, а нас, вполне вероятно, ожидает продолжение положительного тренда. Главным драйвером тут будет ситуация на внешнем рынке, где производители, подстегиваемые растущими ценами на сырье и возможным расширением спроса, вовсю повышают расценки на лист. В условиях тенденций к монополизации украинского рынка плоского проката, внешний рост не замедлит отозваться опережающим повышением расценок внутри страны.

Конец января – начало февраля на украинском рынке металла ознаменовались окончанием более чем полугодового периода ценовой стабильности и началом роста в сегменте плоского проката (рис. 1). Если ранее цены на х/к лист практически не изменялись, а расценки г/к листа колебались на 100-150 грн/т в ту или иную сторону, то за последние три-четыре недели прирост для обоих видов проката составил 450-500 грн/т.

Причем еще два-три месяца назад казалось, что положительного тренда на внутреннем рынке ждать раньше весны не стоит. Действительно, в ноябре цены на мировых рынках были на 100 $/т ниже, чем внутренние украинские расценки (рис. 2). Хотя уже тогда обозначились положительные тенденции рынка металла в Китае, ЕС и на Ближнем Востоке, поначалу они были настолько неуверенные, что казалось, это украинские расценки должны скорее упасть до уровня мировых, а не мировые цены подняться до уровня украинских. Впрочем, после поглощения ММК им. Ильича (одного из главных производителей плоского проката в Украине) «Метинвестом», который также имеет мощности по выпуску листа, в данном сегменте украинского рынка начали формироваться ранее ему несвойственные тенденции к монополизации. Именно они  помогали поддерживать явно завышенные ценовые уровни внутреннего рынка на протяжении второго полугодия 2010 года. Свой вклад, впрочем, внесло и возрождающееся после кризиса машиностроение, генерирующее повышенный спрос на листовой прокат. Так, производство транспортных средств за 2010 год выросло на 60 %, выпуск машин и оборудования на 21 %. При этом объемы производства все еще не достигли предкризисных уровней, так что пока в отрасли сохраняется хороший потенциал для дальнейшего восстановительного роста.

Рис. 1. Цены внутреннего рынка на плоский прокат (с учетом НДС для партии металла массой 5 т) по данным издательства «Металлика»

Рис. 2. Сравнительная динамика расценок на г/к лист в Китае и в Украине по данным издательства «Металлика»

Впечатляющий прирост рынков внешних, пик которого пришелся на январь, очень быстро «съел», казалось бы, громадный разрыв между украинскими и мировыми расценками на листовой прокат. Причины взрывного повышения расценок издательство «Металлика» уже описывало – это пополнение потребителями исчерпавшихся запасов на фоне резкого увеличения стоимости сырья. При этом, как уже не раз бывало, сформировалась система с положительной обратной связью. Первоначально рост стоимости сырьевых активов был связан, прежде всего, с форс-мажорными обстоятельствами – дожди в Австралии и Бразилии затруднили добычу и отгрузку руды и угля. Растущие расценки вынуждали металлургов, во-первых, поднимать цены на выпускаемый металл, а во-вторых, закупать партии сырья, пока оно еще больше не подорожало. Напомним: указанные события происходили на фоне исчерпавшихся запасов, как сырья, так и металла, а значит производителям, которые хотели остаться на рынке, ничего не оставалось, как только платить за руду и коксовый уголь все больше и больше. Это, в свою очередь, толкало вверх себестоимость и конечные расценки на металл.

Главным локомотивом описанных процессов традиционно выступает Китай как самый крупный производитель металлопродукции и по совместительству – крупнейший покупатель железорудного сырья. После более чем трехмесячного роста, начало февраля ознаменовалось замедлением положительного тренда на рынке Поднебесной. Что это – затишье перед новым скачком, или признак стагнации, которая обрушит вздутые сырьевым пузырем рынки в новую ценовую яму, что случалось уже не раз? Хотя последний сценарий вовсе не выглядит невероятным, однако, судя по всему, в ближайшее время ему не суждено реализоваться.

Нынешняя пауза вызвана уходом китайских компаний с рынка в связи с празднованием Нового года по восточному календарю и закончится буквально на днях. Учитывая все еще растущие расценки на сырьевые товары, металлурги Поднебесной намерены после праздников продолжить положительный тренд  и вывести отпускные цены на уровень в 750-770 $/т. На логичный вопрос о том, кто же будет покупать планируемые объемы выпуска металла после заполнения пустующих ныне складов, ответ дало китайское правительство. Недавно оно обнародовало решение об удвоении инвестиций в гидротехническую инфраструктуру и расширение программ строительства социального жилья, что означает достаточно существенное увеличение спроса внутри Китая. Это, будем надеяться, поспособствует тому, что в ближайшие недели (а возможно – месяцы) металлурги Поднебесной не «осчастливят» своих соседей (а за ними и весь мир) таким явлением как все побеждающий китайский демпинг. То есть в среднесрочной перспективе рост цен, скорее всего, не прекратится, а оформится в виде более плавного, чем до этих пор, тренда.

Что касается Китая и  Юго-Восточной Азии, то корейские, тайванские и, конечно же, японские металлурги будут увеличивать свои отпускные цены еще быстрее, чем китайцы.

В ЕС, регионе, где расценки на плоский прокат и так никогда не были особо низкими, нынешнее повышение уже забросило их на уровень в 800-820 $/т на Юге Европы и подняло до 850-870 $/т на более благополучном Севере ЕС. Еще выше сейчас находятся цены в США. Вероятное повышение расценок в ЮВА создает предпосылки для, по крайней мере, стабилизации указанного уровня цен.

Слабым местом на мировом рынке металла выглядит Ближний Восток и Северная Африка. Египет – крупный потребитель металлопроката, но революция, произошедшая в этой стране, не только существенно ослабила спрос на сталь в регионе. Что еще хуже – произошла вероятная дестабилизация соседних стран, которая заставляет бизнес осторожничать и не заключать сделок до прояснения ситуации. Впрочем, ослабление спроса в этом регионе, хотя и создаст проблемы сбыта для украинских, турецких и российских металлургов, все же не способно повлиять на общемировой тренд.

Итак, в ЕС котировки на г/к лист уже на уровне не ниже 800 $/т. В ЮВА они подпрыгнули до 720-730 $/т, что с учетом расходов на транспортировку дает стоимость азиатской продукции в Средиземноморье порядка 770-790 $/т, и это, очевидно, не абсолютный максимум (ожидается добавочное удорожание не менее чем на 40 $/т). Из этого выходит, что, во-первых, никто из внешних конкурентов не способен поставить на украинский рынок металл ниже 800 $/т. Более того, вполне вероятно, что украинские экспортные котировки сами будут стремиться к данному порогу. Во-вторых, уже упоминавшиеся тенденции к монополизации сегмента плоского проката в Украине будут только способствовать особо чуткой реакции внутренних цен на любой внешний повышательный тренд.  Поэтому, скорее всего, нынешние ценовые уровни внутреннего рынка на протяжении ближайших двух месяцев будут неоднократно обновляться в сторону увеличения. Вероятным выглядит рост расценок украинского рынка как минимум до тех же 800 $/т, то есть на 300-400 грн/т за последующие два месяца.

Если же позитивная динамика мировых рынков металла обретет новое дыхание с наступлением весны, то указанные ориентиры могут быть «перевыполнены». Тенденции рынка холоднокатаного проката практически полностью совпадают с динамикой цен на прокат горячекатаный, сохраняя при этом отрыв в расценках на уровне 700-900 грн/т в пользу х/к продукции.

Максим Рассоха