Общий обзор рынка черного металла

Ноябрь не принес украинскому рынку металла ярко выраженных изменений – в большинстве своем расценки колебались возле давно установившихся ценовых уровней. Умеренный рост мировых рынков, наметившийся в конце осени, вряд ли перерастет в полномасштабное повышение цен (однако может поспособствовать увеличению расценок на арматуру в Украине после Нового года). А вот сохраняющийся огромный разрыв между внешними и внутренним ценами на плоский прокат, в пользу последних, будет, скорее всего, формировать плавный отрицательный тренд на листовую продукцию.

На рис. 1 отображена динамика цен на товары, наиболее общим образом отражающие положение дел в секторе длинномерного (арматура и уголок), плоского (г/к лист) и трубного (электросварные трубы) металлопроката. В целом, как видим, украинский рынок металла в ноябре не был подвержен резким изменениям – расценки остались примерно на том же уровне, что и в октябре. Дальнейшее движение цен будет зависеть как от тенденций внутреннего спроса, так и (в еще большей степени) от настроений внешних рынков. А они пока не очень ясны. В который раз начавшийся из-за недостаточного спроса (на фоне перепроизводства) спад на мировых рынках металла оказался неглубоким и непродолжительным. К окончанию осени цены вновь поползли вверх, правда, достаточно осторожно.

Рис. 1. Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в Украине (для партии металла массой 5 т, с НДС) по данным издательства «Металлика»

Рис. 2. Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых по данным издательства «Металлика»

Рис. 3. Сравнительная динамика цен на плоский прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых по данным издательства «Металлика»

Обнадеживающим фактором является то, что данный рост цен пока основывается на реальном спросе. А не на стремлении трейдеров пополнить запасы, как это было летом. Крупные металлоторговцы не спешат сейчас обременять свои склады новыми партиями металла, понемногу расходуя ранее накопленный товар. Впрочем, отсутствие ажиотажа со стороны трейдеров (несмотря на то, что рынок явно прошел нижнюю точку спада и по всем канонам нужно быстро покупать пока цены еще низки) говорит скорее о неуверенности в грядущем спросе, а не о коммерческой близорукости. Действительно, нынешний рост происходит за счет некоторого удорожания сырья и на фоне отсутствия на мировых рынках китайских производителей, занятых переформатированием рынка Поднебесной.  Проблемы с торможением мировой экономики и наличием значительных избыточных мощностей у металлургов никуда не делись. Поэтому, рассуждают трейдеры, сейчас безопаснее работать на минимуме запасов – закупить металл по приемлемым ценам успеть можно всегда, а вот продать с прибылью в нынешней ситуации проблематично. Собственно, именно подобная вялость рынков привела к замедлению и без того плавного роста расценок к началу зимы.

Что касается влияния мировых тенденций на украинскую металлоторговлю, то тут мы должны разделить сегменты длинномерного (рис. 2) и плоского (рис. 3) проката. Для арматуры, катанки и другого длинномерного металла разница между высокими внутренними и более низкими внешними расценками относительно невелика и едва покрывает стоимость транспортировки. Поэтому внутреннему рынку не стоит бояться дешевого импорта. Наоборот, благодаря высокой степени монополизированности данного сегмента в Украине, нынешний уровень цен в нем может держаться достаточно долго. А в случае продолжения роста на внешних рынках возможно даже формирование положительного тренда после новогодних праздников. Другое дело – прокат плоский. Как следует из рис. 3, вот уже полгода украинские расценки в данном сегменте значительно превышают цены внешних рынков и при этом сколь-либо существенного снижения цен на лист внутри страны не происходит. Напомним, что ранее, в предкризисный период, сегмент плоского проката характеризовался достаточно жесткой конкурентной борьбой. Выпускающие листовую продукцию ММК им. Ильича, «Запорожсталь» и «Азовсталь» (входит в «Метинвест») не всегда вели согласованную политику ценообразования. А если и пытались, то структуры, аффилированные с «Арселор Миттал», могли быстро охладить их пыл, завезя дешевый прокат из Казахстана («Арселор Миттал Тертмитау»). В результате цены на внутреннем рынке обычно не сильно превышали расценки рынка внешнего и в любом случае ситуация, подобная нынешней, была малореальной.

Однако факт остается фактом – цены па плоский прокат в Украине продолжают оставаться на уровне, близком к расценкам в странах ЕС. Сложно дать однозначную оценку причинам такого положения дел, однако определенные изменения, произошедшие за последние полгода, наталкивают на размышления. Прежде всего, это переход ММК им. Ильича под контроль «Метинвеста». Теперь большая часть украинского плоского проката производится в рамках данной металлургической группы. Учитывая значительную долю «Метинвест СМЦ» на розничном рынке металла, налицо тенденция к монополизации рынка листового проката. Далее – именно в последние полгода бурно росло машиностроение (традиционный потребитель плоского проката). Сам по себе бурный рост объяснялся очень низкой базой для сравнения за прошлый год, но, тем не менее,  увеличение спроса со стороны машиностроителей несколько опережало увеличение предложения со стороны трейдеров. Это создавало легкий дефицит и способствовало удержанию расценок на высоком уровне. В результате украинский рынок плоского проката оказался в ситуации, ранее характерной скорее для проката длинномерного, когда внутренние цены могут снижаться только при  угрозе массового захода дешевого импорта из-за рубежа. В отсутствие таковой угрозы, внутренние расценки на металл могут сколь угодно долго превышать мировые цены. Действительно, со стороны ЕС (с его традиционно высокими ценами на лист) украинским металлургам опасаться нечего. Цены на Ближнем Востоке значительно меньше внутриукраинских, но этот регион – импортер, а не экспортер продукции, часть которой он закупает в Украине же, а часть – у России и Китая. Китайские металлурги, могли бы сбить цены на украинском рынке. Но они, как уже упоминалось, сейчас больше заняты своим собственным. Поэтому расценки на плоский прокат в Украине, скорее всего, будут снижаться «для приличия» (ведь они действительно очень высоки). Однако, сложившаяся на нынешний день ситуация может привести к тому, что долгожданное снижение выродится в весьма символический отрицательный тренд.

Итак, на рынке длинномерного проката в ближайший месяц не стоит ожидать какой-либо четко выраженной тенденции, а вот после Нового года (в случае продолжения роста внешних рынков) вполне возможно оживление внутреннего рынка. Завышенные расценки в сегменте плоского проката указывают на вероятность их снижения в дальнейшем, но крутизну отрицательного тренда предсказать сложно. Скорее всего, она будет невелика.

Максим Рассоха